El oficial retrocedió cinco pesos en el arranque del mes y el blue quedó a la par de la pizarra del Nación

La primera rueda de octubre encontró al dólar oficial minorista del Banco Nación con una leve corrección a la baja: la compra se ubicó en $1.480 y la venta en $1.530, cinco pesos por debajo del cierre del viernes. En comparación con igual fecha de 2024, la cotización acumula un incremento cercano al 40%, muy por encima del promedio nacional de inflación del período.

El blue no se movió y la brecha quedó en torno al 1,3%

En las casas de cambio informales, el dólar blue operó sin cambios respecto de la jornada previa: $1.530 para la compra y $1.550 para la venta. La diferencia con el oficial minorista se redujo a apenas un 1,3%, una de las brechas más comprimidas de los últimos años. "Hoy no hubo pasada de precios, la demanda estuvo tranquila y la gente consulta más que compra", señaló Marcelo Olivera, dueño de una casa de cambio del microcentro porteño. Para los analistas, la estabilidad del blue responde a la intervención simultánea en el mercado mayorista y en la zona financiera, que limita los incentivos para dolarizarse por fuera del sistema.

Los dólares financieros funcionan como termómetro

Los tipos de cambio que se negocian en la Bolsa —el dólar MEP (también llamado dólar bolsa) y el contado con liquidación (CCL)— operan con valores más altos que el oficial pero no están disponibles para el público general en ventanilla. En las primeras operaciones, el MEP rondó los $1.536 y el CCL los $1.597, lo que ubica la presión cambiaria en la zona de los $1.600. Estos precios suelen anticipar movimientos del resto de las cotizaciones, ya que allí intervienen bancos, empresas y fondos de inversión con acceso al mercado de capitales.

En tanto, el dólar mayorista —la referencia para importadores y exportadores— avanzó 0,3% hasta los $1.513, tras haber cerrado el viernes en $1.508,50 luego de dos bajas consecutivas. La suba responde a la flotación administrada que aplica el Banco Central dentro de la banda de crawling-peg, que permite ajustes diarios acotados sin saltos bruscos.

Qué espera el mercado para los próximos meses

• Septiembre (proyección de mercado): $1.530 promedio
• Octubre (proyección de mercado): $1.565 promedio
• Noviembre (proyección de mercado): $1.600 promedio
• Diciembre (proyección de mercado): $1.630 promedio

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica mensualmente el Banco Central proyecta un sendero de suba gradual del tipo de cambio hasta fin de año, coherente con la dinámica de crawling-peg que rige desde abril. En términos reales, y descontando la inflación esperada, el ajuste acumulado en el año se ubicaría por debajo del ritmo de los precios, lo que en la jerga técnica se describe como un atraso cambiario relativo. Esa brecha entre el ritmo del dólar y el de los precios suele trasladarse a los bienes importados y, en menor medida, a los productos con insumos dolarizados.

“Las proyecciones del REM muestran una depreciación mensual promedio cercana al 2% entre octubre y diciembre, consistente con la flotación administrada vigente.”Banco Central, Relevamiento de Expectativas de Mercado

En lo que va de 2025, el oficial minorista acumula una suba cercana al 25%, mientras que la inflación interanual ronda el 35%, de acuerdo con las mediciones del Indec. La diferencia implica que el tipo de cambio real multilateral se mantiene por debajo de los niveles de diciembre pasado, un dato relevante para la competitividad de la economía y para la formación de precios de los próximos meses.

Para los ahorristas, la consulta de rigor sigue siendo si conviene comprar al oficial, al blue o aguardar a los financieros. Con la brecha en mínimos, la diferencia entre los distintos segmentos es cada vez más acotada y la decisión pasa más por el momento de la compra que por el canal elegido. ¿Notaron algún cambio en los precios de productos importados esta semana, o la transición hacia octubre todavía no se sintió en las góndolas?