Dólar encontrado y crédito que no arranca: la radiografía de un jueves con dos velocidades

El precio del dólar minorista arrancó este jueves en 1.530 pesos en el Banco Nación, cinco pesos por debajo de la jornada previa, mientras que el promedio de entidades financieras se mantuvo en 1.533,58 pesos para la venta y 1.482,01 pesos para la compra. En lo que va de 2026, el billete que compra el público acumula una suba de 50 pesos desde el 1 de enero, equivalente a 3,4% en el año, un encarecimiento discreto pero persistente que ya pesa en el bolsillo de quienes renuevan sus ahorros en moneda extranjera cada mes.

En sentido contrario se movió la plaza informal: el dólar blue avanzó cinco pesos y se ofreció a 1.545 pesos, aunque en lo que va de septiembre todavía acumula una pérdida de diez pesos respecto del cierre de agosto. Esa diferencia entre lo que sube el paralelo y lo que baja el oficial deja la brecha en torno al 1%, un nivel bajo en términos históricos, lo que refleja una plaza relativamente estable por el momento y desactiva, al menos por ahora, las versiones sobre una nueva corrida cambiaria.

Mayorista y volumen: la oferta no se corta

En el segmento mayorista, donde operan empresas y exportadores, el tipo de cambio cedió a 1.511 pesos, en una rueda en la que el volumen negociado en la jornada anterior había superado los 680 millones de dólares en operaciones de contado, un indicador de que la oferta de divisas sigue siendo abundante. Para el productor agropecuario del sudoeste bonaerense que dialogó con este portal, lo concreto es que el precio de la soja y del maíz se vuelve a mover en una banda en la que el costo del flete y los insumos pesan más que la cotización del grano: 'Cobramos un poco más en dólares, pero el gasoil y el fertilizante subieron lo mismo, así que la diferencia queda en el papel', explicó Ricardo Maidana, productor de Coronel Suárez.

Crédito: 0,6% real y caída interanual

En materia de financiamiento, el crédito total al sector privado llegó a 106,5 billones de pesos en agosto, con un crecimiento real mensual de apenas 0,6%, una cifra magra si se la compara con la dinámica que el propio sistema financiero esperaba para el segundo semestre. Lo más llamativo del informe oficial es que ese avance se explica principalmente por la desaceleración de la inflación, antes que por una mayor demanda genuina de préstamos, y que comparado con agosto de 2025 el stock cayó 1% en términos reales, un dato que confirma que el sistema no está volviendo a prestar plata en la magnitud que pregona la política económica.

“Nos dicen que el crédito fluye, pero en el banco te piden tres garantías y te aprueban la mitad de lo que pediste; mientras tanto, el que tiene campo propio o field con liquidez propia sigue financiándose con la cosecha.”Ricardo Maidana, productor de Coronel Suárez

Qué mirar hacia adelante

• La evolución de la brecha entre el blue y el oficial, que se mantiene en torno al 1% y por ahora no presiona al Banco Central.
• El comportamiento del volumen en el mercado mayorista, que viene superando los 600 millones de dólares diarios y sostiene la oferta.
• La dinámica del crédito en septiembre, para ver si el 0,6% real de agosto fue un piso o un techo.
• El precio de los granos en pesos, clave para productores que liquidan en un mercado donde el dólar se mueve menos que la inflación interna.

Para quien evalúa hoy tomar un crédito en pesos, la señal sigue siendo mixta: los saldos crecen menos de lo que la inflación podría haber erosionado, pero la demanda todavía no repunta con fuerza, lo que deja a las entidades con liquidez que no logran colocar y a las empresas chicas con necesidades que no encuentran respuesta. La pregunta de fondo, que atraviesa a productores, pymes y ahorristas, es quién termina pagando la cuenta de esta estabilidad aparente: si la desinflación que el Gobierno presenta como logro o la inversión productiva que sigue sin aparecer.